天风证券给予九典制药买入评级，利润端增长亮眼，拓展半自营模式助力费用优化

(资料图片仅供参考)

天风证券08月16日发布研报称，给予九典制药（300705.SZ，最新价：21.16元）买入评级。评级理由主要包括：1）二季度环比恢复，利润端增速高于收入端，拐点已现；2）凝胶贴膏销售保持较高增速，各板块业务协同发展；3）盈利能力提升，费用控制逐步优化；4）营销网络加深助力销售提升，半自营渠道拓展有望推动销售费用率下降。风险提示：研发风险；竞争格局恶化风险；政策风险；应收账款逾期、研发人才流失等其他风险；测算具有一定主观性。