基民问答：波谷位置加仓 如何避免“抄”错？

基金答疑栏目每期精选热门基金问题，解答基民最关心的投资疑问。如果你对基金投资也有疑惑，欢迎评论区留言~

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问题一：底部加仓如何避免抄错底？

本质上，这个问题考虑的是投资标的容错率，也就是万一“抄错了底”损失也不至于太大，又能尽可能捕捉随时到来反弹的市场贝塔行情。

因此，FOF基金、“固收+”基金、宽基等标的，或是筑底期容错率较高的工具。

FOF基金分散配置多只不同风格的基金，比起单只权益基金进一步分散了风险；“固收+”基金则更加注重股债搭配，以债为底、以股增强，在震荡市里持有体验相对较优。

如果想紧跟市场波动博取收益弹性，那么沪深300、中证500等宽基或是不错的选择。

保持耐心与选择安全边际较高的投资标的后，市场筑底期，该怎么有计划地分批加仓也需要学习。

这里提供一个震荡市左侧布局的仓位管理思路——漏斗型仓位管理法(又称倒金字塔法)

我们把仓位自下而上分成5份，每一份比例分别为10%、15%、20%、25%和30%，在初期选择小仓位介入，既控制风险又能为后续的加仓保留充足筹码；后续随着行情下跌逐步加仓，从而摊薄成本，等行情反转便可迎来收获期。

问题二：ETF、ETF联接基金、指数基金买哪一个好？

如果你是想更好的跟踪指数，就选ETF和ETF联接基金。有股票操作经验、喜欢做波段的，可以选ETF，在场内交易，比较灵活，费用也比较低；如果更长周期持有、不会看盘或者不经常看盘的、想少操点心的，再或者没有股票账户的投资者，建议直接买ETF联接基金、或普通指数产品(包含了指数增强基金，相比指数产品，一般更建议大家买指数增强)。

对于具体选什么指数，对于大部分的投资者，可以选择沪深300指数+中证500指数，即大小票搭配，再加一些港股、美股相关指数去分散A股市场的系统性风险，在这个基础上，还可以对自己偏好的行业或者风格做一些配置。

问题三：为什么市场上涨时，大部分基金都跑不赢指数？

首先，市场上的大部分基金中货基/偏债型基金的占比不少，这几类基金本身就不投资A股，或者股票仓位极低，与大盘涨跌对比没有太大意义，为此跑不赢也是可以理解的。

那么剩下的偏股型基金中，如果没有跑赢市场的原因有以下三条：

原因一：偏股型产品的仓位受到限制

举个例子：银河证券公募基金二级分类中的灵活配置型基金，其中一档仓位上下限是30%-80%。也就是说在极端的情况下，该基金最多也只有80%的基金资产能够投资于股市。因此在市场全面上涨时，80%股票仓位的基金和100%是股票的大盘指数相比，难免会略逊一筹。

但这也不一定是坏事，毕竟没有人能保证股市一直上涨。在涨跌难料的市场中，这类进能攻、退可守的灵活配置型基金，相比大盘指数，或许能走的更“稳”一些。

原因二：主动型产品业绩差异大

一些主动管理型的基金，业绩受到基金经理投资能力的影响较大，市场上众多基金经理能力不一，所以基金的业绩也参差不齐，不一定都能跑赢大盘。

原因三：投资范畴受限

不少基金属于行业主题型的基金，这类基金对于投资范围有一定的限制，举个例子，比如某医药主题基金的基金合同规定非现金类资产的80%以上要投资医药生物领域，如果A股大涨但医药板块在跌，那这只医药主题基金也不会表现特别出色的。

声明：文章内容不构成任何投资建议，所提及个股、基金仅用于文章的分析说明，投资者据此操作，风险自担。