美国债市：收益率触及一周高位，7月生产者物价涨幅大于预期

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美国公债收益率周五触及一周高位，此前公布的数据显示7月生产者物价通胀高于经济学家的预期，周四数据显示该月消费者物价小幅上涨。随着服务价格反弹速度达到近一年以来最快，7月美国最终需求生产者物价指数(PPI)上涨0.3%，预期为上涨0.2%。在截至7月的12个月中，PPI上涨0.8%，6月为上涨0.2%。7月PPI同比涨幅回升，主要是由于去年7月的比较基数较6月低。经济学家此前预测，7月PPI同比涨幅为0.7%。交易员们担心，价格压力回升可能会增加美国联邦储备理事会(FED/美联储)需要继续加息的可能性。不过，一些分析师表示，数据与预期相差不大。FHN Financial宏观策略师Will Compernolle指出，6月报告被下修，且不包括食品、能源和贸易服务的核心PPI涨幅符合预期。此前一天公布的数据显示，7月消费者物价仅攀升0.2%，租金上涨大部分被机动车和家具等商品价格下降所抵消。联邦基金利率期货交易员正在消化美联储在9月会议上加息3个基点的预期，这表明他们认为进一步加息25个基点的可能性非常低。美联储将在9月会议结束后发布反映决策者利率预期的“点阵图”，市场将对此进行评估，看看他们是否预计在年底前将进一步收紧政策。“在我看来，问题在于--尤其是联邦公开市场委员会(FOMC)中较为鹰派的委员--他们会在9月的‘点阵图’中做出怎样的预期，”FHN的Compernolle称。“即使他们都同意在9月维持利率不变......他们也必须大体承诺说，我们预计在今年剩余的两次会议上将至少加息一次，或者不加息。”周五的其他数据显示，8月美国消费者信心下滑，但对未来一年及以后的通胀预期下降。指标10年期美债收益率上涨9个基点，至4.168%，上周五曾触及4.206%的11月8日以来最高。对利率敏感的两年期公债收益率上升8个基点，至4.900%。该收益率7月6日曾触及5.120%的2007年6月以来最高水平。两年/10年期公债收益率差报负73个基点，曲线倒置程度变化不大。淡静的交投可能在周五放大了收益率的升势，许多交易员在暑期休假。对美国公债供应增加的持续担忧也令市场承压，但这在短期内不太可能造成大的干扰。上周收益率攀升，此前美国财政部上调了第三季度发债规模预期，并表示将增加各年期公债的标售规模。美国财政部本周进行的30年期公债标售需求疲软，但对三年期和10年期公债标售的兴趣浓厚，这都是本周1,030亿美元再融资计划的一部分。

文章来源：路透